Inzwischen dominieren einige wenige Oligopolisten dank disruptiver Geschäftsmodelle nicht nur unser digitales Informations-, Unterhaltungs- und Einkaufsverhalten, sondern auch die Finanzmärkte. Zahlreiche Newcomer stehen an, ihnen nachzueifern. In den meisten Fällen gelten ihre Geschäftsmodelle zudem als nachhaltig, so dass sie auch von den anschwellenden Zahlungsströmen profitieren, die unter ESG-Gesichtspunkten zum Schutz des Klimas und zum Wohl von Mensch und Natur neu justiert werden. Sind die hohen Bewertungen in der Schnittmenge dieser Trends angemessen? Oder erwarten wir zu viel von der Zukunft? Funktionieren ESG-Kriterien als Zuchtinstrument und Treiber von Effizienz und Innovation in der Praxis tatsächlich oder führen sie zu systematischen Fehlallokationen, die sich rächen werden? Welche Nebenwirkungen sind vorstellbar, zu erwarten oder bereits erkennbar? Macht das Wort von der „grünen Blase“ zurecht die Runde? Funktioniert an den Börsen eine Einteilung in Gut und Böse?

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